Kombinovaný pákový efekt je kombináciou dvoch pákov. Zatiaľ čo prevádzkový pákový efekt odráža vplyv zmeny predaja na prevádzkové výnosy spoločnosti, finančný vplyv odráža zmenu v EBIT na úrovni EPS. Prečítajte si článok uvedený nižšie, aby ste pochopili rozdiel medzi prevádzkovým pákovým efektom a finančným pákovým efektom.
Porovnávacia tabuľka
| Základ pre porovnanie | Prevádzkový pákový efekt | Finančný pákový efekt |
|---|---|---|
| zmysel | Použitie takýchto aktív v podnikových činnostiach, pre ktoré musí platiť fixné náklady, je známe ako prevádzkový pákový efekt. | Použitie dlhu v kapitálovej štruktúre spoločnosti, za ktoré musí platiť úrokové náklady, je známe ako finančný pák. |
| Opatrenia | Vplyv pevných prevádzkových nákladov. | Vplyv výdavkov na úroky |
| vzťahuje | Predaj a EBIT | EBIT a EPS |
| Zistený podľa | Štruktúra nákladov spoločnosti | Kapitálová štruktúra spoločnosti |
| výhodnejšie | nízky | Vysoká, iba keď je hodnota ROCE vyššia |
| vzorec | DOL = Príspevok / EBIT | DFL = EBIT / EBT |
| nebezpečenstvo | Vytvára podnikateľské riziko. | To spôsobuje finančné riziko. |
Definícia prevádzkového pákového efektu
Ak firma používa fixné náklady, vo svojich prevádzkových činnostiach, aby získala viac výnosov na pokrytie jej celkových nákladov, je známa ako prevádzkový pákový efekt. Stupeň prevádzkového pákového efektu (DOL) sa používa na meranie vplyvu na výnosy pred úrokmi a daňami (EBIT) v dôsledku zmeny v predaji.
Firma, ktorá zamestnáva vysoké fixné náklady a nízke variabilné náklady, sa považuje za vysokú prevádzkovú páku, zatiaľ čo spoločnosť, ktorá má nízke fixné náklady a vysoká variabilná cena má menej prevádzkových vplyvov. Je plne založená na fixných nákladoch. Takže čím vyššie sú fixné náklady spoločnosti, tým vyššie bude Break Even Point (BEP). Týmto spôsobom bude marža bezpečnosti a ziskov spoločnosti nízka, čo odzrkadľuje, že podnikateľské riziko je vyššie. Preto je preferovaná nízka hodnota DOL, pretože vedie k nízkym obchodným rizikám.
Na výpočet stupňa prevádzkového pákového efektu (DOL) sa používa tento vzorec :
Definícia finančného pákového efektu
Využitie takýchto zdrojov finančných prostriedkov, ktoré prinášajú fixné finančné náklady vo finančnej štruktúre spoločnosti, s cieľom získať vyššiu návratnosť investícií, sa nazýva Finančný pákový efekt. Stupeň finančného pákového efektu (DFL) sa používa na meranie vplyvu na Zisk na akciu (EPS) v dôsledku zmeny podnikového zisku, tj EBIT.
Keď spoločnosť používa dlhové fondy vo svojej kapitálovej štruktúre s pevnými finančnými poplatkami vo forme úrokov, hovorí sa, že firma využíva finančný vplyv.
DFL je založená na úrokových a finančných poplatkoch, ak sú tieto náklady vyššie, DFL bude tiež vyššia, čo v konečnom dôsledku spôsobí finančné riziko spoločnosti. Ak návratnosť kapitálu Zamestnaný> Návratnosť dlhu, potom bude použitie dlhového financovania odôvodnené, pretože v tomto prípade bude spoločnosť DFL považovaná za priaznivú. Keďže záujem zostáva konštantný, malý nárast EBIT spoločnosti povedie k vyššiemu nárastu výnosov akcionárov, čo je podmienené finančným pákovým efektom. Preto je vhodný vysoký DFL.
Nasledujúci vzorec sa používa na výpočet stupňa finančného pákového efektu (DFL):
Kľúčové rozdiely medzi prevádzkovým pákovým efektom a finančným pákovým efektom
Medzi hlavné rozdiely medzi prevádzkovým pákovým efektom a finančným pákovým efektom sú nasledujúce:
- Zamestnávanie fixných nákladov nesúcich majetok v podniku je známe ako prevádzkový pákový efekt. Zamestnávanie fixných finančných poplatkov, ktoré sú financované kapitálovou štruktúrou spoločnosti, je známe ako finančný pákový efekt.
- Prevádzkový pákový efekt meria vplyv pevných prevádzkových nákladov, zatiaľ čo finančný pákový efekt meria vplyv úrokových nákladov.
- Prevádzkový pákový efekt ovplyvňuje predaj a EBIT, ale finančný vplyv ovplyvňuje EBIT a EPS.
- Prevádzkový pákový efekt vzniká vďaka štruktúre nákladov spoločnosti. Kapitálová štruktúra spoločnosti je naopak zodpovedná za finančný pákový efekt.
- Nízky prevádzkový pákový efekt je výhodný, pretože vyššia hodnota DOL spôsobí vysoké BEP a nízke zisky. Na druhej strane, vysoká úroková miera je najlepšia, pretože mierne zvýšenie EBIT spôsobí väčšie zvýšenie výnosov akcionárov, len keď je ROCE vyššia ako náklady po zdanení dlhu.
- Prevádzkový pákový efekt vytvára podnikové riziko, zatiaľ čo finančný vplyv je dôvodom finančného rizika.
záver
Zatiaľ čo výkon finančnej analýzy, Leverage, sa používa na meranie vzťahu rizika a výnosu pre alternatívne plány kapitálovej štruktúry. Zvýrazňuje zmeny vo finančných premenných, ako sú napríklad tržby, náklady, EBIT, EBT, EPS atď. Firmy, ktoré využívajú kapitálovú štruktúru dlhu, sa považujú za spoločnosti Levered Firms, ale spoločnosť bez dluhu vo svojej kapitálovej štruktúre je známa ako Nezmenené firmy. Násobenie DOL a DFL spôsobí DCL, tj stupeň kombinovaného pákového efektu.
