Odporúčaná, 2019

Redakcia Choice

Rozdiel medzi IRR a MIRR

Interná miera návratnosti (IRR) pre investičný plán je sadzba, ktorá zodpovedá súčasnej hodnote predpokladaných peňažných príjmov s počiatočným peňažným odlevom. Na druhej strane Modifikovaná vnútorná miera návratnosti alebo MIRR je skutočný IRR, pričom miera reinvestovania nezodpovedá IRR.

Každý podnik robí dlhodobé investície na rôznych projektoch s cieľom získať výhody v budúcich rokoch. Z rôznych plánov musí podnik vybrať ten, ktorý vygeneruje najlepší výsledok a výnosy sú takisto podľa potrieb investorov. Týmto spôsobom sa používa kapitálové rozpočtovanie, ktoré je procesom odhadovania a výberu dlhodobých investičných projektov, ktoré sú v súlade so základným cieľom investorov, tj maximalizácia hodnoty.

IRR a MIRR sú dve metódy kapitálového rozpočtovania, ktoré merajú atraktívnosť investícií. Tie sú bežne zmätené, ale medzi nimi je jemný rozdiel, ktorý je uvedený v článku nižšie.

Porovnávacia tabuľka

Základ pre porovnanieIRRMirra
zmyselIRR je metóda výpočtu miery návratnosti s ohľadom na interné faktory, tj bez nákladov na kapitál a infláciu.MIRR je metóda kapitálového rozpočtovania, ktorá vypočítava mieru návratnosti pomocou nákladov na kapitál a používa sa na zaradenie rôznych investícií rovnakej veľkosti.
Čo je to?Je to rýchlosť, pri ktorej sa hodnota NPV rovná nule.Je to rýchlosť, s ktorou sa NPV koncového prítoku rovná odlevu, tj investícii.
predpokladPeňažné toky projektu sa reinvestujú na vlastnú IRR projektu.Peňažné toky projektu sa reinvestujú na náklady kapitálu.
presnosťnízkyPorovnateľne vysoká

Definícia IRR

Vnútorná miera návratnosti alebo inak známa ako IRR je diskontná sadzba, ktorá prináša rovnosť medzi súčasnou hodnotou očakávaných peňažných tokov a počiatočným kapitálovým výdavkom. Vychádza z predpokladu, že prechodné peňažné toky sú v pomere, podobne ako projekt, ktorý ich vygeneroval. V IRR sa čistá súčasná hodnota peňažných tokov rovná nule a index ziskovosti sa rovná jednej.

Pri tejto metóde sa uplatňuje technika diskontovaných peňažných tokov, ktorá zohľadňuje časovú hodnotu peňazí. Ide o nástroj používaný pri kapitálovom rozpočte, ktorý určuje náklady a ziskovosť projektu. Používa sa na zistenie životaschopnosti projektu a je primárnym vodcovským faktorom pre investorov a finančné inštitúcie.

Skúšobná a chybová metóda sa používa na určenie vnútornej miery návratnosti. Používa sa predovšetkým na vyhodnotenie investičného návrhu, v ktorom sa porovnáva medzi IRR a sadzbou odpojenia. Ak je IRR vyššia ako hraničná hodnota, návrh sa akceptuje, zatiaľ čo pri nižšej miere IRR ako je medzná hodnota, návrh sa zamietne.

Definícia MIRR

MIRR sa rozširuje na modifikovanú vnútornú mieru návratnosti, je sadzba, ktorá vyrovnáva súčasnú hodnotu konečných peňažných príjmov k počiatočnému odlivu peňazí (za rok). Nie je ničím iným ako zlepšenie v porovnaní s bežným IRR a prekonáva rôzne nedostatky, ako je napríklad viacnásobná IRR, a rieši otázku reinvestície a generuje výsledky, ktoré sú v súlade s metódou čistej súčasnej hodnoty.

V tejto technike sa termínované peňažné toky, tj všetky peňažné toky s výnimkou počiatočných peňažných tokov, privedú na konečnú hodnotu pomocou vhodnej miery návratnosti (zvyčajne nákladov na kapitál). V poslednom roku predstavuje určitý tok hotovostného prílevu.

V prípade MIRR sa investičný návrh akceptuje, ak je sadzba MIRR vyššia ako požadovaná miera návratnosti, tj konečná sadzba a odmietnutá, ak je sadzba nižšia ako hraničná sadzba.

Kľúčové rozdiely medzi IRR a MIRR

Nasledujúce body sú podstatné, pokiaľ ide o rozdiel medzi IRR a MIRR:

  1. Interná miera návratnosti alebo IRR znamená metódu zúčtovania diskontnej sadzby s ohľadom na interné faktory, tj bez vyčíslenia nákladov kapitálu a inflácie. Na druhej strane MIRR poukazuje na metódu kapitálového rozpočtovania, ktorá vypočítava mieru návratnosti s ohľadom na náklady na kapitál. Používa sa na zaradenie rôznych investícií rovnakej veľkosti.
  2. Vnútorná miera návratnosti je úroková sadzba, pri ktorej sa hodnota NPV rovná nule. Naopak, MIRR je miera návratnosti, pri ktorej sa hodnota NPV koncového prítoku rovná odlevu, tj investícii.
  3. IRR je založené na princípe, že priebežné peňažné toky sú reinvestované na IRR projektu. Na rozdiel od toho v rámci MIRR sa peňažné toky okrem počiatočných peňažných tokov reinvestujú podľa výnosnosti podniku.
  4. Presnosť MIRR je vyššia ako IRR, pretože MIRR meria skutočnú mieru návratnosti.

záver

Rozhodovacie kritérium obidvoch metód kapitálového rozpočtovania je rovnaké, ale MIRR vymedzuje lepší zisk v porovnaní s IRR, a to z dvoch hlavných dôvodov, tj po prvé, reinvestovanie peňažných tokov v nákladoch na kapitál je prakticky možné a po druhé, miera návratnosti neexistuje v prípade MIRR. Z tohto dôvodu je MIRR lepšie, pokiaľ ide o meranie skutočnej miery návratnosti.

Top